İngiltere Merkez Bankası, Perşembe günü faiz oranlarını 2008'den bu yana en yüksek seviyesinde bıraktı; buna rağmen İngiltere'de enflasyon Mayıs ayında yüzde ikiye düşerek önemli bir dönüm noktası oldu.
Merkez bankacıları faiz oranlarını on aydır aynı seviyede tutarak yüzde 5,25'te bıraktı. Yüksek faiz oranları işe yaradı ve işgücü piyasasını soğuttu, bu da fiyat baskısını hafifletti, ancak enflasyonun hedefini aşma riskinin ortadan kaldırıldığından emin olana kadar para politikasının kısıtlayıcı kalması gerektiğini de sözlerine ekledi.
İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey yaptığı açıklamada, “Enflasyonun yüzde iki hedefimize dönmesi iyi bir haber” dedi. Enflasyonun düşük kaldığından emin olmalıyız ve bu nedenle faiz oranlarını korumaya karar verdik” dedi.
Dünya çapında enflasyon düşerken merkez bankaları faiz oranlarını ne zaman ve ne kadar indireceklerine karar vermeye çalışıyor. Bu ay Avrupa Merkez Bankası yaklaşık beş yıl aradan sonra ilk kez faiz oranlarını düşürdü, ancak gelecekteki kesintilerde temkinli davranacağı konusunda uyardı. ABD Merkez Bankası da daha önce beklendiği gibi üç faiz indirimi yerine bu yıl sadece bir kez faiz indirimi yapacağını belirtti.
İngiltere Merkez Bankası yetkilileri faiz indirimlerinin zamanlaması konusunda bölünmüş durumda. Çarşamba günü yayınlanan veriler yıllık enflasyonun Mayıs ayında merkez bankasının hedefi olan yüzde 2'ye düştüğünü göstermesine rağmen politika yapıcıların çoğunluğu faiz oranlarının yüksek seviyelerde tutulması yönünde oy kullandı. Dokuz üyeli faiz oranı komitesinin iki üyesi, faiz oranlarının çeyrek puan düşürülmesi yönünde tekrar oy kullandı.
Ancak merkez bankasının en önemli mesajı enflasyonun kalıcı olarak yüzde iki hedefinde kalması gerektiğidir. Fiyat artışını inatla yüksek tutabilecek kalıcı enflasyonun işaretleri hâlâ mevcut. Hizmetler sektöründe enflasyon mayıs ayında yüzde 5,7 ile merkez bankasının yüzde 5,3'lük tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Bu haftaki politika toplantısının tutanaklarına göre, ücret artışının önümüzdeki aylarda bankanın öngördüğü kadar yavaşlamayacağına dair işaretler de vardı.
Politika yapıcılar, ağırlıklı olarak işgücü maliyetlerinden etkilenen ve enflasyonun en kalıcı biçimlerini temsil etme eğiliminde olan ücret verilerini ve hizmet enflasyonunu yakından inceliyor. Şirketlerin daha yüksek ücretler şeklinde tüketicilere yansıttığı daha yüksek ücret sarmalını riske atıyorlar, bu da daha yüksek ücret taleplerine yol açıyor. İngiliz yetkililer fiyat-ücret sarmalına dair herhangi bir işaret görmediklerini söylediler ancak fiyat baskılarının enflasyonu çok uzun süre yüzde 2 hedefinin üzerinde tutacak kadar güçlü olabileceği yönündeki endişelerini dile getirdiler.
Enflasyonun bu yılın ikinci yarısında da yeniden yükselmesi bekleniyor çünkü istikrara kavuşan enerji fiyatları artık genel enflasyon oranını aşağı çekmiyor.
Ancak yakın zamanda faiz indirimi ihtimali devam ediyor. Merkez bankası geçen ay enflasyonun 2026'nın ikinci çeyreğinde sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2 hedefine döneceğini ve muhtemelen daha da düşeceğini öngörmüştü. Bu hedefin gerçekleşmesiyle banka faiz indirimlerine kapıyı açtı.
Ancak bu tahminden sadece birkaç hafta sonra İngiltere Başbakanı Rishi Sunak, Temmuz ayı başında yeni seçimlerin yapılacağını duyurdu. Yatırımcılar, bu hareketin siyasi amaçlı olarak yorumlanması durumunda İngiltere Merkez Bankası'nın bu hafta faiz oranlarını düşüreceği yönündeki tüm bahisleri hızla geri çekti.
Politika yapıcılar yaz boyunca faiz oranlarının düşürülmesi olasılığını açık tutmaya devam etti. Tutanaklara göre, bu hafta oranların korunması yönünde oy kullanan komitenin birçok üyesi, kararlarının “dengeli” olduğunu savundu ve herhangi bir büyük sürpriz olmaması halinde, oranları düşürmek için oylarını değiştirebileceklerini öne sürdü. Bir sonraki toplantı ağustos ayının başında gerçekleşecek.
Merkez bankacıları faiz oranlarını on aydır aynı seviyede tutarak yüzde 5,25'te bıraktı. Yüksek faiz oranları işe yaradı ve işgücü piyasasını soğuttu, bu da fiyat baskısını hafifletti, ancak enflasyonun hedefini aşma riskinin ortadan kaldırıldığından emin olana kadar para politikasının kısıtlayıcı kalması gerektiğini de sözlerine ekledi.
İngiltere Merkez Bankası Başkanı Andrew Bailey yaptığı açıklamada, “Enflasyonun yüzde iki hedefimize dönmesi iyi bir haber” dedi. Enflasyonun düşük kaldığından emin olmalıyız ve bu nedenle faiz oranlarını korumaya karar verdik” dedi.
Dünya çapında enflasyon düşerken merkez bankaları faiz oranlarını ne zaman ve ne kadar indireceklerine karar vermeye çalışıyor. Bu ay Avrupa Merkez Bankası yaklaşık beş yıl aradan sonra ilk kez faiz oranlarını düşürdü, ancak gelecekteki kesintilerde temkinli davranacağı konusunda uyardı. ABD Merkez Bankası da daha önce beklendiği gibi üç faiz indirimi yerine bu yıl sadece bir kez faiz indirimi yapacağını belirtti.
İngiltere Merkez Bankası yetkilileri faiz indirimlerinin zamanlaması konusunda bölünmüş durumda. Çarşamba günü yayınlanan veriler yıllık enflasyonun Mayıs ayında merkez bankasının hedefi olan yüzde 2'ye düştüğünü göstermesine rağmen politika yapıcıların çoğunluğu faiz oranlarının yüksek seviyelerde tutulması yönünde oy kullandı. Dokuz üyeli faiz oranı komitesinin iki üyesi, faiz oranlarının çeyrek puan düşürülmesi yönünde tekrar oy kullandı.
Ancak merkez bankasının en önemli mesajı enflasyonun kalıcı olarak yüzde iki hedefinde kalması gerektiğidir. Fiyat artışını inatla yüksek tutabilecek kalıcı enflasyonun işaretleri hâlâ mevcut. Hizmetler sektöründe enflasyon mayıs ayında yüzde 5,7 ile merkez bankasının yüzde 5,3'lük tahmininin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Bu haftaki politika toplantısının tutanaklarına göre, ücret artışının önümüzdeki aylarda bankanın öngördüğü kadar yavaşlamayacağına dair işaretler de vardı.
Politika yapıcılar, ağırlıklı olarak işgücü maliyetlerinden etkilenen ve enflasyonun en kalıcı biçimlerini temsil etme eğiliminde olan ücret verilerini ve hizmet enflasyonunu yakından inceliyor. Şirketlerin daha yüksek ücretler şeklinde tüketicilere yansıttığı daha yüksek ücret sarmalını riske atıyorlar, bu da daha yüksek ücret taleplerine yol açıyor. İngiliz yetkililer fiyat-ücret sarmalına dair herhangi bir işaret görmediklerini söylediler ancak fiyat baskılarının enflasyonu çok uzun süre yüzde 2 hedefinin üzerinde tutacak kadar güçlü olabileceği yönündeki endişelerini dile getirdiler.
Enflasyonun bu yılın ikinci yarısında da yeniden yükselmesi bekleniyor çünkü istikrara kavuşan enerji fiyatları artık genel enflasyon oranını aşağı çekmiyor.
Ancak yakın zamanda faiz indirimi ihtimali devam ediyor. Merkez bankası geçen ay enflasyonun 2026'nın ikinci çeyreğinde sürdürülebilir bir şekilde yüzde 2 hedefine döneceğini ve muhtemelen daha da düşeceğini öngörmüştü. Bu hedefin gerçekleşmesiyle banka faiz indirimlerine kapıyı açtı.
Ancak bu tahminden sadece birkaç hafta sonra İngiltere Başbakanı Rishi Sunak, Temmuz ayı başında yeni seçimlerin yapılacağını duyurdu. Yatırımcılar, bu hareketin siyasi amaçlı olarak yorumlanması durumunda İngiltere Merkez Bankası'nın bu hafta faiz oranlarını düşüreceği yönündeki tüm bahisleri hızla geri çekti.
Politika yapıcılar yaz boyunca faiz oranlarının düşürülmesi olasılığını açık tutmaya devam etti. Tutanaklara göre, bu hafta oranların korunması yönünde oy kullanan komitenin birçok üyesi, kararlarının “dengeli” olduğunu savundu ve herhangi bir büyük sürpriz olmaması halinde, oranları düşürmek için oylarını değiştirebileceklerini öne sürdü. Bir sonraki toplantı ağustos ayının başında gerçekleşecek.