Başbakan Rishi Sunak, parçalanmış bir İngiltere’nin tamircisi gibi görünerek iktidarda kalmayı umuyor. Çarşamba günü, hükümet İngiltere’nin enflasyon oranının Haziran ayında bir ay öncesine göre yüzde 7,9’a düştüğünü açıkladığında, onarım çalışmalarının hız kazandığına dair zayıf bir işaret aldı.
Ancak bu oran, Britanya’nın Avrupalı komşularından hala daha yüksek ve Amerika Birleşik Devletleri’nin iki katından fazla. Ve Sunak’ın 13 yıldır hükümette olan Muhafazakar Partisi’nin seçimden sonra da orada kalmayı hak ettiğini savunan Bay Sunak’ı engelleyen, sarmal borçlardan işgücü kıtlığına ve yavaş büyümeye kadar pek çok ekonomik sorundan yalnızca biri. Ocak 2025’e kadar.
Muhafazakar milletvekilleri tarafından boşalan Parlamento koltuklarını doldurmak için üç ara seçim ve özel seçim olacağından, Muhafazakarlar Perşembe günü siyasi şanslarının ilk sınavıyla karşı karşıya kalacak. Parti uzun bir güne hazırlanıyor.
Londra Queen Mary Üniversitesi’nde siyaset profesörü olan Tim Bale, “Pistleriniz tükeniyor” dedi. “Bu ara seçimler muhtemelen hükümet için bir referandum olacak ve üçünü de kaybedebilirler.”
Bir zamanlar Goldman Sachs’ta çalışmış eski bir Hazine Bakanı olan Bay Sunak, bir teknokrat ve problem çözücü olarak ün kazandı. Selefi Liz Truss’un arz yönlü ideolojik deneylerini ve selefi Boris Johnson’ın “pastasını al ve ye” tarzını bir kenara attı.
Ancak Bay Sunak’ın mali sağduyuya dönüşü henüz İngiltere’nin büyümesini artırmadı. Aksine, enflasyon, İngiltere Merkez Bankası’nı ücret-fiyat sarmalını önlemek için faiz oranlarını agresif bir şekilde yükseltmeye zorluyor. Sıkı para politikası politikası, zaten durgun olan ekonomiyi durgunluğa sürüklemekle tehdit ediyor. Ve artan kiralar ve ipoteklerinde daha yüksek faiz oranlarıyla karşı karşıya kalan milyonlarca İngiliz’e zarar veriyor.
Ekonomistler, enflasyonun önümüzdeki altı ayda daha da düşeceği konusunda hemfikir, hatta belki de Sunak’ın oranı yıl sonuna kadar yüzde 5,2’ye indirme hedefini karşılamaya yetecek kadar. Ancak Britanya’nın diğer sorunlarının – yavaş büyüme, düşük üretkenlik, işgücü kıtlığı ve çökmekte olan bir ulusal sağlık hizmeti – seçimler öncesinde seçmenleri tam bir yüz ifadesine zorlaması için zamanında çözülmesi pek olası değil.
Bir varlık yöneticisi olan Amundi’nin küresel makroekonomi başkanı Mahmood Pradhan, “Düşük üretkenlik ve düşük büyüme, ekonomik politikayı zorlaştırıyor” dedi. “Mali alanı daraltıyor. Çok sıkı bir deli gömleği.”
Kamu maliyesi kötüleşirken Bay Sunak, grevdeki doktorların veya demiryolu işçilerinin ücretlerini artırmak için büyük meblağlar harcayamaz ve seçmenlere vergi indirimi teklif edemez. Bugünün perspektifinden bakıldığında, beş vaadinden birini daha kaçırma riski şimdiden var: ulusal borcu azaltmak. Son verilere göre, 1961’den bu yana ilk kez ulusal borç gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 100’ünü aştı.
İki yıldır hükümet, gelir vergisi limitlerini enflasyonla yükseltmek yerine dondurdu ve efektif vergi oranlarını yükseltti. Sonuç olarak, Bay Sunak kendisini rahatsız edici bir paradoksun içinde bulur: Serbest piyasa muhafazakarı, İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana seçmenlere en ağır vergi yükünü getiren bir hükümetle bir seçimle karşı karşıyadır.
Eleştirmenler, suçlanacak tek kişinin kendisi olduğunu iddia ediyor. Bay Sunak, David Cameron ve Şansölyesi George Osborne’un Muhafazakar liderliğindeki hükümetinin İngiltere’nin üretkenliğine zarar veren ve kamu hizmetlerini aşındıran kemer sıkma önlemlerini destekledi. Ve Avrupa Birliği ile ticareti kısıtlayan, yatırımları caydıran ve işgücü kıtlığını şiddetlendiren Brexit’i onayladı.
Kings College London’da ekonomi ve kamu politikası profesörü Jonathan Portes, “Hem Cameron-Osborne kemer sıkma politikalarıyla hem de Johnson’ın sert Brexit’iyle doğrudan bağlantılı olması oldukça nadirdir” dedi. “Diğer birçok kıdemli Tory, makul bir şekilde, ikisiyle de gerçekten aynı fikirde olmadıklarını iddia edebilir. Sunak değil.”
Bu haftaki ara seçimler Bay Sunak’ın içinde bulunduğu kötü durumun bir kanıtı. Bir sandalye, bir komitenin koronavirüs pandemisi tecridi sırasında partilere katılımı konusunda milletvekillerini yanılttığı için askıya alınmasını tavsiye etmesi üzerine Parlamentodan istifa eden Bay Johnson’a aitti. Bir diğeri, yine istifa eden Bay Johnson’ın bir müttefiki tarafından tutuldu ve üçüncüsü, uyuşturucu kullanımı ve cinsel taciz iddialarının ardından istifa eden bir milletvekili tarafından tutuldu.
Bay Johnson’ın kirli mirası ve Muhafazakar Parti skandalları bu yarışlarda rol oynayacak olsa da, analistler yaşam maliyeti krizinin baskın tema olacağını söylüyor. Profesör Bale, Birleşik Krallık’ta olduğu gibi reel ücretler düşerken çok az hükümetin seçimleri kazandığını söylüyor. En son anketlerde, muhalefetteki İşçi Partisi Muhafazakarların neredeyse yüzde 20 önünde.
Büyük bir yenilginin hayaleti, Tory’nin backbencher’ı Bay Sunak’a seçmenlere vergi indirimleri şeklinde rahatlama teklif etmesi veya ipoteklerini ödemelerine yardımcı olması için baskı yaptı. Ancak çoğu analist, onun önümüzdeki baharda bir gelir vergisi indirimi sözü vermesini bekliyor ve bu söz, seçim sonrasına ertelenecek.
Bay Sunak, insanlara İngiltere’nin tüm sorunlarının benzersiz olmadığını veya kendi kendine neden olmadığını hatırlatmaktan hoşlanıyor. Diğer birçok ülke gibi, ülke de pandemik kilitlenmelerin sona ermesinin ardından arz kıtlığı, artan gıda fiyatları ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin ardından artan enerji fiyatlarının kalıcı etkisinden muzdaripti.
Yine de, değişken enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen ve yurt içi fiyat baskılarının bir ölçüsü olan Birleşik Krallık’ın çekirdek enflasyon oranı, ABD’de yüzde 4,8 ve avro bölgesinde yüzde 5,4’e kıyasla yüzde 6,9 ile yüksek olmaya devam ediyor.
Massachusetts Institute of Technology’de yönetim ve küresel ekonomi profesörü ve İngiltere Merkez Bankası Faiz Oranı Komitesi’nin eski bir üyesi olan Kristin Forbes, “Bu, bu enflasyonist dinamiklerin diğer ülkelerde olduğundan daha yerleşik olduğunu gösteriyor” dedi.
İngiltere’nin hem Avrupalı komşuları gibi enerji artışından hem de ABD gibi sıkı bir işgücü piyasasından kaynaklanan ciddi yerel enflasyonist baskılardan etkilenmesinin şanssız olduğunu söyledi.
Profesör Forbes, “Birleşik Krallık diğer ülkelerden daha zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya kaldı çünkü aslında diğer ülkeleri vuran bireysel şoklardan daha büyük şokların bir kombinasyonu tarafından vuruldu” dedi.
Ancak tipik olarak İngiliz olan başka sorunlar da var. Diğer çoğu ülkenin aksine, Birleşik Krallık’ta hala pandemi öncesine göre daha fazla işsiz insan var. Çoğunluk, NHS’deki krizin şiddetlendirdiği bir sorun olan uzun süreli hastalıklar nedeniyle çalışamayacaklarını söylüyor. Bu kadar çok boş pozisyonla, ücretler hızla artıyor ve enflasyonu daha da artırıyor.
Bay Sunak, İngiliz okullarını kapatan ve halk sağlığı sistemini sekteye uğratan grevleri sona erdirmek için kamu sektörü ücretlerinde yüzde beş ila yedi artış teklif etti. Ancak bu, işçi huzursuzluğunu bastırmadı.
Birleşik Krallık şimdiye kadar bazı ekonomistleri şaşırtarak resesyondan kaçındı. Ancak insanlar artan ipotek faturalarını ödemek için harcamaları kestikçe, direnci zayıflayabilir. İngiltere Merkez Bankası’nın Aralık 2021’de faiz oranlarını artırmaya başlamasından bu yana yaklaşık 4,5 milyon hane faiz artırımı gördü. Kalan 4 milyon kişi ise 2026’nın sonuna kadar yüksek faiz oranlarından etkilenecek.
Diğer Batılı liderlerde olduğu gibi, Bay Sunak’ın kaderi büyük ölçüde onun elinde olmayabilir. Geçen ay İngiltere Merkez Bankası, enflasyonun ciddiyetinden rahatsız olarak faiz oranlarını beklenmedik bir şekilde yüzde yarım artırarak yüzde 5’e çıkardı. Tüccarlar, faiz oranlarının yıl sonuna kadar daha da artarak yaklaşık yüzde 5,8’e çıkacağını tahmin ediyor; bu, işletmeler ve hane halkı için daha yüksek borçlanma maliyetleri anlamına gelecek ve ekonomik büyümeye daha da fazla zarar verecek birkaç oran artışı anlamına geliyor.
Uluslararası Para Fonu’nun müdür yardımcısı olarak görev yapan Bay Pradhan, “Ne kadar sıkılaştırma görürsek, durgunluk riski o kadar artar” dedi. “Birleşik Krallık ekonomisini resesyona sokmak çok uzun sürmez.”
Ancak bu oran, Britanya’nın Avrupalı komşularından hala daha yüksek ve Amerika Birleşik Devletleri’nin iki katından fazla. Ve Sunak’ın 13 yıldır hükümette olan Muhafazakar Partisi’nin seçimden sonra da orada kalmayı hak ettiğini savunan Bay Sunak’ı engelleyen, sarmal borçlardan işgücü kıtlığına ve yavaş büyümeye kadar pek çok ekonomik sorundan yalnızca biri. Ocak 2025’e kadar.
Muhafazakar milletvekilleri tarafından boşalan Parlamento koltuklarını doldurmak için üç ara seçim ve özel seçim olacağından, Muhafazakarlar Perşembe günü siyasi şanslarının ilk sınavıyla karşı karşıya kalacak. Parti uzun bir güne hazırlanıyor.
Londra Queen Mary Üniversitesi’nde siyaset profesörü olan Tim Bale, “Pistleriniz tükeniyor” dedi. “Bu ara seçimler muhtemelen hükümet için bir referandum olacak ve üçünü de kaybedebilirler.”
Bir zamanlar Goldman Sachs’ta çalışmış eski bir Hazine Bakanı olan Bay Sunak, bir teknokrat ve problem çözücü olarak ün kazandı. Selefi Liz Truss’un arz yönlü ideolojik deneylerini ve selefi Boris Johnson’ın “pastasını al ve ye” tarzını bir kenara attı.
Ancak Bay Sunak’ın mali sağduyuya dönüşü henüz İngiltere’nin büyümesini artırmadı. Aksine, enflasyon, İngiltere Merkez Bankası’nı ücret-fiyat sarmalını önlemek için faiz oranlarını agresif bir şekilde yükseltmeye zorluyor. Sıkı para politikası politikası, zaten durgun olan ekonomiyi durgunluğa sürüklemekle tehdit ediyor. Ve artan kiralar ve ipoteklerinde daha yüksek faiz oranlarıyla karşı karşıya kalan milyonlarca İngiliz’e zarar veriyor.
Ekonomistler, enflasyonun önümüzdeki altı ayda daha da düşeceği konusunda hemfikir, hatta belki de Sunak’ın oranı yıl sonuna kadar yüzde 5,2’ye indirme hedefini karşılamaya yetecek kadar. Ancak Britanya’nın diğer sorunlarının – yavaş büyüme, düşük üretkenlik, işgücü kıtlığı ve çökmekte olan bir ulusal sağlık hizmeti – seçimler öncesinde seçmenleri tam bir yüz ifadesine zorlaması için zamanında çözülmesi pek olası değil.
Bir varlık yöneticisi olan Amundi’nin küresel makroekonomi başkanı Mahmood Pradhan, “Düşük üretkenlik ve düşük büyüme, ekonomik politikayı zorlaştırıyor” dedi. “Mali alanı daraltıyor. Çok sıkı bir deli gömleği.”
Kamu maliyesi kötüleşirken Bay Sunak, grevdeki doktorların veya demiryolu işçilerinin ücretlerini artırmak için büyük meblağlar harcayamaz ve seçmenlere vergi indirimi teklif edemez. Bugünün perspektifinden bakıldığında, beş vaadinden birini daha kaçırma riski şimdiden var: ulusal borcu azaltmak. Son verilere göre, 1961’den bu yana ilk kez ulusal borç gayri safi yurtiçi hasılanın yüzde 100’ünü aştı.
İki yıldır hükümet, gelir vergisi limitlerini enflasyonla yükseltmek yerine dondurdu ve efektif vergi oranlarını yükseltti. Sonuç olarak, Bay Sunak kendisini rahatsız edici bir paradoksun içinde bulur: Serbest piyasa muhafazakarı, İkinci Dünya Savaşı’ndan bu yana seçmenlere en ağır vergi yükünü getiren bir hükümetle bir seçimle karşı karşıyadır.
Eleştirmenler, suçlanacak tek kişinin kendisi olduğunu iddia ediyor. Bay Sunak, David Cameron ve Şansölyesi George Osborne’un Muhafazakar liderliğindeki hükümetinin İngiltere’nin üretkenliğine zarar veren ve kamu hizmetlerini aşındıran kemer sıkma önlemlerini destekledi. Ve Avrupa Birliği ile ticareti kısıtlayan, yatırımları caydıran ve işgücü kıtlığını şiddetlendiren Brexit’i onayladı.
Kings College London’da ekonomi ve kamu politikası profesörü Jonathan Portes, “Hem Cameron-Osborne kemer sıkma politikalarıyla hem de Johnson’ın sert Brexit’iyle doğrudan bağlantılı olması oldukça nadirdir” dedi. “Diğer birçok kıdemli Tory, makul bir şekilde, ikisiyle de gerçekten aynı fikirde olmadıklarını iddia edebilir. Sunak değil.”
Bu haftaki ara seçimler Bay Sunak’ın içinde bulunduğu kötü durumun bir kanıtı. Bir sandalye, bir komitenin koronavirüs pandemisi tecridi sırasında partilere katılımı konusunda milletvekillerini yanılttığı için askıya alınmasını tavsiye etmesi üzerine Parlamentodan istifa eden Bay Johnson’a aitti. Bir diğeri, yine istifa eden Bay Johnson’ın bir müttefiki tarafından tutuldu ve üçüncüsü, uyuşturucu kullanımı ve cinsel taciz iddialarının ardından istifa eden bir milletvekili tarafından tutuldu.
Bay Johnson’ın kirli mirası ve Muhafazakar Parti skandalları bu yarışlarda rol oynayacak olsa da, analistler yaşam maliyeti krizinin baskın tema olacağını söylüyor. Profesör Bale, Birleşik Krallık’ta olduğu gibi reel ücretler düşerken çok az hükümetin seçimleri kazandığını söylüyor. En son anketlerde, muhalefetteki İşçi Partisi Muhafazakarların neredeyse yüzde 20 önünde.
Büyük bir yenilginin hayaleti, Tory’nin backbencher’ı Bay Sunak’a seçmenlere vergi indirimleri şeklinde rahatlama teklif etmesi veya ipoteklerini ödemelerine yardımcı olması için baskı yaptı. Ancak çoğu analist, onun önümüzdeki baharda bir gelir vergisi indirimi sözü vermesini bekliyor ve bu söz, seçim sonrasına ertelenecek.
Bay Sunak, insanlara İngiltere’nin tüm sorunlarının benzersiz olmadığını veya kendi kendine neden olmadığını hatırlatmaktan hoşlanıyor. Diğer birçok ülke gibi, ülke de pandemik kilitlenmelerin sona ermesinin ardından arz kıtlığı, artan gıda fiyatları ve Rusya’nın Ukrayna’yı işgalinin ardından artan enerji fiyatlarının kalıcı etkisinden muzdaripti.
Yine de, değişken enerji ve gıda fiyatlarını içermeyen ve yurt içi fiyat baskılarının bir ölçüsü olan Birleşik Krallık’ın çekirdek enflasyon oranı, ABD’de yüzde 4,8 ve avro bölgesinde yüzde 5,4’e kıyasla yüzde 6,9 ile yüksek olmaya devam ediyor.
Massachusetts Institute of Technology’de yönetim ve küresel ekonomi profesörü ve İngiltere Merkez Bankası Faiz Oranı Komitesi’nin eski bir üyesi olan Kristin Forbes, “Bu, bu enflasyonist dinamiklerin diğer ülkelerde olduğundan daha yerleşik olduğunu gösteriyor” dedi.
İngiltere’nin hem Avrupalı komşuları gibi enerji artışından hem de ABD gibi sıkı bir işgücü piyasasından kaynaklanan ciddi yerel enflasyonist baskılardan etkilenmesinin şanssız olduğunu söyledi.
Profesör Forbes, “Birleşik Krallık diğer ülkelerden daha zorlu bir mücadeleyle karşı karşıya kaldı çünkü aslında diğer ülkeleri vuran bireysel şoklardan daha büyük şokların bir kombinasyonu tarafından vuruldu” dedi.
Ancak tipik olarak İngiliz olan başka sorunlar da var. Diğer çoğu ülkenin aksine, Birleşik Krallık’ta hala pandemi öncesine göre daha fazla işsiz insan var. Çoğunluk, NHS’deki krizin şiddetlendirdiği bir sorun olan uzun süreli hastalıklar nedeniyle çalışamayacaklarını söylüyor. Bu kadar çok boş pozisyonla, ücretler hızla artıyor ve enflasyonu daha da artırıyor.
Bay Sunak, İngiliz okullarını kapatan ve halk sağlığı sistemini sekteye uğratan grevleri sona erdirmek için kamu sektörü ücretlerinde yüzde beş ila yedi artış teklif etti. Ancak bu, işçi huzursuzluğunu bastırmadı.
Birleşik Krallık şimdiye kadar bazı ekonomistleri şaşırtarak resesyondan kaçındı. Ancak insanlar artan ipotek faturalarını ödemek için harcamaları kestikçe, direnci zayıflayabilir. İngiltere Merkez Bankası’nın Aralık 2021’de faiz oranlarını artırmaya başlamasından bu yana yaklaşık 4,5 milyon hane faiz artırımı gördü. Kalan 4 milyon kişi ise 2026’nın sonuna kadar yüksek faiz oranlarından etkilenecek.
Diğer Batılı liderlerde olduğu gibi, Bay Sunak’ın kaderi büyük ölçüde onun elinde olmayabilir. Geçen ay İngiltere Merkez Bankası, enflasyonun ciddiyetinden rahatsız olarak faiz oranlarını beklenmedik bir şekilde yüzde yarım artırarak yüzde 5’e çıkardı. Tüccarlar, faiz oranlarının yıl sonuna kadar daha da artarak yaklaşık yüzde 5,8’e çıkacağını tahmin ediyor; bu, işletmeler ve hane halkı için daha yüksek borçlanma maliyetleri anlamına gelecek ve ekonomik büyümeye daha da fazla zarar verecek birkaç oran artışı anlamına geliyor.
Uluslararası Para Fonu’nun müdür yardımcısı olarak görev yapan Bay Pradhan, “Ne kadar sıkılaştırma görürsek, durgunluk riski o kadar artar” dedi. “Birleşik Krallık ekonomisini resesyona sokmak çok uzun sürmez.”