celikci
Active member
Dolar tapering’le birlikte kademeli yükselecek
Hilal SARI
ABD’de dün açıklanan yıllık enflasyon verisinin merkez bankalarının söylemiş olduği üzere ağustosta yavaşça sürat kesmesi, doların öbür para üniteleri karşısında yavaşça gerilemesine yol açtı. Bunun sebebi, “geçici” telaffuzunu destekleyen bu yavaşlamanın ABD Merkez Bankası’nın varlık alımlarını azaltmasına (tapering) dair takvimini yeniden belirsizleştirmesi.
Global dolar arzını süratli bir biçimde azaltması beklenen tapering’in er ya da geç başlayacak olması, hem yükselen enflasyon birebir vakitte büyümeye yönelik yeni tasalarla birleşince yatırımcıların doların “güvenli liman” cazibesine kapılmasına yol açıyor. Son haftalarda dolarda uzun konumlara girişler hayli süratli arttı ve geçtiğimiz hafta Mart 2020’den bu yana en yüksek seviyeye geldi. HSBC’nin de ortalarında olduğu biroldukça kurumsal yatırımcı da doların gelecek çeyreklerde kademeli olarak yükselmesini öngörüyor. Banka Fed’in tapering’i ötelemesinin dolarda düşüşlere niye olabileceği lakin bunun süreksiz olacağı görüşünde ve notunda “Delta hadiselerinde doruğun geride bırakıldığına dair bir işaretle Fed normalleşecek” diyor.
“Fed kendini ‘Stagflasyon 2.0’ın ortasında bulabilir”
Fransız varlık idaresi şirketi Carmignac’tan Yatırım Komitesi Üyesi Gergely Majoros “Fed kendini bir anda bir tıp ‘Staglaston 2.0’ın ortasında bulabilir ve bu optimal bir para siyasetine ulaşmayı çok zorlaştıracaktır” değerlendirmesini yapıyor. Ekonomistlerin büyük bir kısmına bakılırsa Fed 2021 bitmeden yahut 2022’de varlık alımları azalmaya başlayacak. Ham unsur maliyetleri, çip krizi, çipin biroldukça dalda dalga dalga uzayan tesirleri, tedarik zinciri sıkışmalarıyla boğuşan şirketlerin maliyetleri tüketicilere yansıtmaya devam etmesi enflasyonu yükseltmeye devam edecek bir öge olurken, Fed’in tapering’i de global iktisatta dolara olan talebi artıracak bir adım.
“Geçici” diyen kadroya 1 puan daha
ABD’den gelen TÜFE verisinin beklentilerin altında yükselmesi ve %5,4 beklentiye karşılık yıllık yüzde 5,3 artmış olması, Fed’in gelecek hafta gerçekleşecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında “enflasyon geçici” telaffuzunu destekleyen bir öge olacak. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 4’e yavaşladı. Temmüzda yüzde 4,3 artmıştı. Aylık TÜFE yüzde 0,4 artması beklenirken yüzde 0,3 arttı. Besin ve güç fiyatlarından arındırılmış aylık TÜFE ise nisandan bu yana en düşük artışını yüzde 0,1 ile kaydetti. Beklenti ise aylık enflasyonun yüzde 0,3 olmasıydı. New York merkezli Great Hill Capital LLC’den Thomas Hayes, enflasyondaki bu yavaşlamanın Fed’in tapering’i biraz daha öteleyebilmesine de imkan sağlamış olacak. Zira beklentilerin üzerinde bir enflasyon verisi Fed’in “geç kalmaktansa erken harekete geçmeye zorlanmasına” niye olacaktı. Fakat merkez bankaları nihayetinde enflasyon maksatlarını de tutturabilmek zorundalar ve bu niçinle çok ısınmaya da müsaade vermeden dev mali genişleme programlarının da sonlanacağına kesin gözüyle bakılıyor.
Yıl başından bu yana yüzde 2,7 yükselen dolar endeksi, dün beklentilerin altında gelen ABD TÜFE verisi daha sonrası TSİ 16:28 itibariyle 92,36 düzebir daha kadar geriledi. Güne 1,18’den başlayan euro/dolar paritesi ise data daha sonrası güçlenerek gün ortasında 1,1846 düzebir daha kadar çıktı. Dolar İsveç frangı karşısında da yüzde 0,3 geriledi.
Nicholas fırtınasıyle petrol 6 haftanın tepesinde
ABD’deki petrol üreticileri Ida kasırgasından daha sonra artık de Nicholas kasırgasının tropik bir fırtınaya dönüşerek üretimi tekrar sekteye uğratmasına hazırlanıyor. Memleketler arası Güç Ajansı yılın geri kalanında global talepte kuvvetli bir güzelleşme öngörürken, arz tarafına bir kasırga darbesi daha gelmesi, petrol fiyatlarını da 6 haftanın doruğuna çıkardı. Brent yüzde 1’e yakın artışla artışla 74,28 dolara kadar yükselirken, Batı Teksas petrolü WTI’ın varili ise 71,22 dolara kadar çıktı. Brent’te yıl başından bu yana artış yüzde 45’in üzerindeyken, WTI’da da artış yüzde 48’i aşmış durumda. Commerzbank “Meksika Körfezi’ndeki büyük üretim kesintilerinin fiyatlardaki yükselişin ana kaynağı olduğu” görüşünde. ABD otoritelerinin bilgilerine bakılırsa Ida kasırgasının üzerinden 2 hafta geçmiş bulunmasına karşın pazartesi itibariyle ABD Körfezi’ndeki petrol ve doğalgaz üretiminin yüzde 40’tan fazlası hala yapılamıyor. Memleketler arası Güç Ajansı ise ekimde talebin 1,6 milyon varil artacağını ve büyümenin yıl sonuna kadar da devam edeceğini öngörüyor. Kuruluş 2021 global petrol talebi öngörüsünü 105 bin varil/gün düşürerek 5,2 milyon varile indirdi. 2022 için öngördüğü büyüme 3,2 milyon varil/gün artış. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ise talebin bu yıl 5,96 milyon varil artacağını ve gelecek yıl artışın 4,15 milyon varil olacağını öngörüyor. Çin’in devlete ilişkin stratejik rezervlerden ham petrol satma planları ise fiyattaki yükselişleri sonlandıran bir öge oldu. 24 Eylül’den itibaren Çin toplam 7,38 milyon varil ham petrolü ihale ile satacak.
ALINTIDIR
Hilal SARI
ABD’de dün açıklanan yıllık enflasyon verisinin merkez bankalarının söylemiş olduği üzere ağustosta yavaşça sürat kesmesi, doların öbür para üniteleri karşısında yavaşça gerilemesine yol açtı. Bunun sebebi, “geçici” telaffuzunu destekleyen bu yavaşlamanın ABD Merkez Bankası’nın varlık alımlarını azaltmasına (tapering) dair takvimini yeniden belirsizleştirmesi.
Global dolar arzını süratli bir biçimde azaltması beklenen tapering’in er ya da geç başlayacak olması, hem yükselen enflasyon birebir vakitte büyümeye yönelik yeni tasalarla birleşince yatırımcıların doların “güvenli liman” cazibesine kapılmasına yol açıyor. Son haftalarda dolarda uzun konumlara girişler hayli süratli arttı ve geçtiğimiz hafta Mart 2020’den bu yana en yüksek seviyeye geldi. HSBC’nin de ortalarında olduğu biroldukça kurumsal yatırımcı da doların gelecek çeyreklerde kademeli olarak yükselmesini öngörüyor. Banka Fed’in tapering’i ötelemesinin dolarda düşüşlere niye olabileceği lakin bunun süreksiz olacağı görüşünde ve notunda “Delta hadiselerinde doruğun geride bırakıldığına dair bir işaretle Fed normalleşecek” diyor.
“Fed kendini ‘Stagflasyon 2.0’ın ortasında bulabilir”
Fransız varlık idaresi şirketi Carmignac’tan Yatırım Komitesi Üyesi Gergely Majoros “Fed kendini bir anda bir tıp ‘Staglaston 2.0’ın ortasında bulabilir ve bu optimal bir para siyasetine ulaşmayı çok zorlaştıracaktır” değerlendirmesini yapıyor. Ekonomistlerin büyük bir kısmına bakılırsa Fed 2021 bitmeden yahut 2022’de varlık alımları azalmaya başlayacak. Ham unsur maliyetleri, çip krizi, çipin biroldukça dalda dalga dalga uzayan tesirleri, tedarik zinciri sıkışmalarıyla boğuşan şirketlerin maliyetleri tüketicilere yansıtmaya devam etmesi enflasyonu yükseltmeye devam edecek bir öge olurken, Fed’in tapering’i de global iktisatta dolara olan talebi artıracak bir adım.
“Geçici” diyen kadroya 1 puan daha
ABD’den gelen TÜFE verisinin beklentilerin altında yükselmesi ve %5,4 beklentiye karşılık yıllık yüzde 5,3 artmış olması, Fed’in gelecek hafta gerçekleşecek Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında “enflasyon geçici” telaffuzunu destekleyen bir öge olacak. Çekirdek enflasyon ise yıllık bazda yüzde 4’e yavaşladı. Temmüzda yüzde 4,3 artmıştı. Aylık TÜFE yüzde 0,4 artması beklenirken yüzde 0,3 arttı. Besin ve güç fiyatlarından arındırılmış aylık TÜFE ise nisandan bu yana en düşük artışını yüzde 0,1 ile kaydetti. Beklenti ise aylık enflasyonun yüzde 0,3 olmasıydı. New York merkezli Great Hill Capital LLC’den Thomas Hayes, enflasyondaki bu yavaşlamanın Fed’in tapering’i biraz daha öteleyebilmesine de imkan sağlamış olacak. Zira beklentilerin üzerinde bir enflasyon verisi Fed’in “geç kalmaktansa erken harekete geçmeye zorlanmasına” niye olacaktı. Fakat merkez bankaları nihayetinde enflasyon maksatlarını de tutturabilmek zorundalar ve bu niçinle çok ısınmaya da müsaade vermeden dev mali genişleme programlarının da sonlanacağına kesin gözüyle bakılıyor.
Yıl başından bu yana yüzde 2,7 yükselen dolar endeksi, dün beklentilerin altında gelen ABD TÜFE verisi daha sonrası TSİ 16:28 itibariyle 92,36 düzebir daha kadar geriledi. Güne 1,18’den başlayan euro/dolar paritesi ise data daha sonrası güçlenerek gün ortasında 1,1846 düzebir daha kadar çıktı. Dolar İsveç frangı karşısında da yüzde 0,3 geriledi.
Nicholas fırtınasıyle petrol 6 haftanın tepesinde
ABD’deki petrol üreticileri Ida kasırgasından daha sonra artık de Nicholas kasırgasının tropik bir fırtınaya dönüşerek üretimi tekrar sekteye uğratmasına hazırlanıyor. Memleketler arası Güç Ajansı yılın geri kalanında global talepte kuvvetli bir güzelleşme öngörürken, arz tarafına bir kasırga darbesi daha gelmesi, petrol fiyatlarını da 6 haftanın doruğuna çıkardı. Brent yüzde 1’e yakın artışla artışla 74,28 dolara kadar yükselirken, Batı Teksas petrolü WTI’ın varili ise 71,22 dolara kadar çıktı. Brent’te yıl başından bu yana artış yüzde 45’in üzerindeyken, WTI’da da artış yüzde 48’i aşmış durumda. Commerzbank “Meksika Körfezi’ndeki büyük üretim kesintilerinin fiyatlardaki yükselişin ana kaynağı olduğu” görüşünde. ABD otoritelerinin bilgilerine bakılırsa Ida kasırgasının üzerinden 2 hafta geçmiş bulunmasına karşın pazartesi itibariyle ABD Körfezi’ndeki petrol ve doğalgaz üretiminin yüzde 40’tan fazlası hala yapılamıyor. Memleketler arası Güç Ajansı ise ekimde talebin 1,6 milyon varil artacağını ve büyümenin yıl sonuna kadar da devam edeceğini öngörüyor. Kuruluş 2021 global petrol talebi öngörüsünü 105 bin varil/gün düşürerek 5,2 milyon varile indirdi. 2022 için öngördüğü büyüme 3,2 milyon varil/gün artış. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü ise talebin bu yıl 5,96 milyon varil artacağını ve gelecek yıl artışın 4,15 milyon varil olacağını öngörüyor. Çin’in devlete ilişkin stratejik rezervlerden ham petrol satma planları ise fiyattaki yükselişleri sonlandıran bir öge oldu. 24 Eylül’den itibaren Çin toplam 7,38 milyon varil ham petrolü ihale ile satacak.
ALINTIDIR