BLOOMBERG HT- ARAŞTIRMA
VakıfBank, 2021 yılına ilişkin konsolide bilançosunu Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdi.
Bankanın son çeyrek kârı piyasa beklentisi olan yaklaşık 1 milyar 900 milyon TL’nin yavaşça üzerinde 1 milyar 998 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. Bankanın 2021 toplam solo kârı 4 milyar 175 milyon TL’ye ulaştı. Banka, bu sayının neredeyse yarısını son çeyrekte elde etti.
Yılın birinci çeyreğinde 400 milyon TL özgür karşılık ayıran VakıfBank, bu çeyreğe ilaveten 300 milyon TL özgür karşılık ayırdı. bu biçimdelikle, 2021 yılında ayrılan toplam hür karşılık bakiyesi 700 milyon TL’ye yükseldi. Bankanın etkin büyüklüğü kurun tesiri ile birinci kere 1 trilyon TL düzeyini aştı ve yıllık yüzde 44 büyüme kaydetti.
Büyüme tarafında, bankanın TL kredileri çeyreklik yüzde 9,3 ve yıllık yüzde 20,2 düzeyinde, kesim ortalamalarına paralel gerçekleşti. Yabancı para kredileri ise dolar bazında çeyrekten çeyreğe yüzde 4,5; yıldan yıla ise yüzde 2,7 daraldı.
VakıfBank’ın toplam mevduatları çeyrekten çeyreğe yüzde 26,9, yıldan yıla yüzde 42,7 oranında büyüdü. Bu büyüme kırılımında, Türk Lirası mevduat büyümesi çeyrekten çeyreğe yüzde 6,4; yıldan yıla yüzde 18,7 oranında büyüdü. Yabancı para cinsi mevduatlar ise çeyreklik yüzde 1,5; yıllık olarak ise yüzde 6,2 daraldı.
Bankanın, bu çeyrek TÜFE’ye endeksli menkul değerlerin getirisi ile net faiz marjında önemli bir artış oldu. Şirketin 3. çeyrekte yüzde 2,89 olan net faiz marjı, bu çeyrek 192 baz puan artışla yüzde 4,81 düzeyine yükseldi ve 2021 periyodundaki en yüksek çeyreklik net faiz marjına ulaşıldı. Çeyreklik artışa karşın bir daha de 2021 yılı ortalama net faiz marjı yüzde 2,80 düzeyinde gerçekleşti. Bu sayı 2020 yılında ortalama yüzde 4,30 düzeyindeydi.
Bankanın 4. çeyrekteki net risk maliyet rasyosu 329 baz puan düzeyinde gerçekleşti. Bu rasyo yılın birinci 9 aylık periyodunda 22 baz puandı. Son çeyrekteki artışla 2021 yılı ortalama net risk maliyet rasyosu 102 baz puana ulaştı.
Fiyat ve komite gelirleri yıllık bazda %32,6 oranında arttı
Bankanın fiyat ve komite gelirleri yıllık bazda yüzde 32,6 oranında artarken, faaliyet masraflarındaki artış yıllık yüzde 17,8 düzeyinde gerçekleşti. Sermaye tarafında bankanın toplam SYR’si yüzde 14,85 düzeyinde, ana sermaye rasyosu yüzde 12,88 düzeyinde, çekirdek sermaye rasyosu tarafında yüzde 9,96 düzeyinde gerçekleşti.
Hatırlanacağı üzere VakıfBank yakın vakitte 13,4 milyar TL’lik tahsisli sermaye artırım sonucu açıklamıştı, lakin bu sermaye artırımının yeni açıklanmış olması sebebiyle bu bilanço periyodunda finansallarına yansımadı. Yatırımcı sunumunda sermaye artırımlarının banka rasyolarına hipotetik tesirine değinen banka; bu artırımla hipotetik olarak 2021 yıl sonu finansallarına yansıtılsa, sermaye rasyoları yaklaşık 250 baz puan daha yüksek olacağı bilgisine yer verdi. Öteki bir söz ile yüzde 14,85 olan toplam SYR yaklaşık yüzde 17,4 düzeyine, ana sermaye yüzde 15,4 düzeyine, çekirdek sermaye rasyosu da yüzde 12,5 düzeylerine gelmiş olacaktı.
Yatırımcı sunumunda 2022 yılı bütçesinde beklentilerini paylaşan banka TL kredilerde kesim ortalamasına paralel büyüme bekliyor. YP kredilerde ise ABD Doları bazında yavaşça daralma öngörüyor.
TÜFE’ye endeksli menkul değer gelirlerindeki artışla gerçek orantılı olarak Swap maliyetleri dahil net faiz marjında yıllık 75-100 baz puan düzgünleşme bekleyen bankanın mevcut durumda 57 milyar TL’lik TÜFE’ye endeksli menkul değer portföyü var.
Banka fiyat kurul tarafında banka yıllık yüzde 20 civarı bir büyüme öngörüyor. Operasyonel sarfiyatlar tarafında ise düşük baz tesirinden dolayı artışın enflasyonun üzerinde olması bekleniyor. Lakin banka tarafınca güçlü maliyet idaresinin devam edeceğinin de altı çizildi.
VakıfBank’ın faal kalitesinde ise net risk maliyetinde yıllık ortalama 150 baz puan civarında olması öngörüldü. Tüm bu birleşenler doğrultusunda banka idaresinin ortalama öz kaynak rasyo beklentisi “orta onlu rakamlar” düzeyinde bulunuyor. Bu öz kaynak kârlılığı beklentisi 13,4 milyar TL’lik öz kaynak artışını da hesaba katan bir biçimde hesaplanarak Yatırımcı Sunumu’nda paylaşıldı.
Yatırımcı sunumunda şura sonucunın sermaye artırımına dair ayrıntı isteyen yabancı yatırımcılar bu ay sonuna kadar sermaye artırımının bilgilerinın açıklanacağı bilgisi verildi. BDDK ve SPK onaylarının akabinde Borsa İstanbul’da toptan satış pazarında yeni hisselerin satışı gerçekleşecek; satış fiyatı muhakkak olduğunda ise kelam konusu fiyata nazaran iştirak yapısının sonuncu hali şekillenmiş olacak. Sermaye artışı Türkiye Varlık Fonu’na tahsisli olduğu için; paydaşlık yapısının ortasında Türkiye Varlık Fonu’nun hissesi artarken, başka mevcut ortakların hissesi azalmış olacak. Banka; Yatırımcı Sunumu esnasında tüm bu sürecin Şubat ayı sonuna kadar bitirilmesinin öngörüldüğü bilgisini paylaştı.
VakıfBank, 2021 yılına ilişkin konsolide bilançosunu Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) bildirdi.
Bankanın son çeyrek kârı piyasa beklentisi olan yaklaşık 1 milyar 900 milyon TL’nin yavaşça üzerinde 1 milyar 998 milyon TL düzeyinde gerçekleşti. Bankanın 2021 toplam solo kârı 4 milyar 175 milyon TL’ye ulaştı. Banka, bu sayının neredeyse yarısını son çeyrekte elde etti.
Yılın birinci çeyreğinde 400 milyon TL özgür karşılık ayıran VakıfBank, bu çeyreğe ilaveten 300 milyon TL özgür karşılık ayırdı. bu biçimdelikle, 2021 yılında ayrılan toplam hür karşılık bakiyesi 700 milyon TL’ye yükseldi. Bankanın etkin büyüklüğü kurun tesiri ile birinci kere 1 trilyon TL düzeyini aştı ve yıllık yüzde 44 büyüme kaydetti.
Büyüme tarafında, bankanın TL kredileri çeyreklik yüzde 9,3 ve yıllık yüzde 20,2 düzeyinde, kesim ortalamalarına paralel gerçekleşti. Yabancı para kredileri ise dolar bazında çeyrekten çeyreğe yüzde 4,5; yıldan yıla ise yüzde 2,7 daraldı.
VakıfBank’ın toplam mevduatları çeyrekten çeyreğe yüzde 26,9, yıldan yıla yüzde 42,7 oranında büyüdü. Bu büyüme kırılımında, Türk Lirası mevduat büyümesi çeyrekten çeyreğe yüzde 6,4; yıldan yıla yüzde 18,7 oranında büyüdü. Yabancı para cinsi mevduatlar ise çeyreklik yüzde 1,5; yıllık olarak ise yüzde 6,2 daraldı.
Bankanın, bu çeyrek TÜFE’ye endeksli menkul değerlerin getirisi ile net faiz marjında önemli bir artış oldu. Şirketin 3. çeyrekte yüzde 2,89 olan net faiz marjı, bu çeyrek 192 baz puan artışla yüzde 4,81 düzeyine yükseldi ve 2021 periyodundaki en yüksek çeyreklik net faiz marjına ulaşıldı. Çeyreklik artışa karşın bir daha de 2021 yılı ortalama net faiz marjı yüzde 2,80 düzeyinde gerçekleşti. Bu sayı 2020 yılında ortalama yüzde 4,30 düzeyindeydi.
Bankanın 4. çeyrekteki net risk maliyet rasyosu 329 baz puan düzeyinde gerçekleşti. Bu rasyo yılın birinci 9 aylık periyodunda 22 baz puandı. Son çeyrekteki artışla 2021 yılı ortalama net risk maliyet rasyosu 102 baz puana ulaştı.
Fiyat ve komite gelirleri yıllık bazda %32,6 oranında arttı
Bankanın fiyat ve komite gelirleri yıllık bazda yüzde 32,6 oranında artarken, faaliyet masraflarındaki artış yıllık yüzde 17,8 düzeyinde gerçekleşti. Sermaye tarafında bankanın toplam SYR’si yüzde 14,85 düzeyinde, ana sermaye rasyosu yüzde 12,88 düzeyinde, çekirdek sermaye rasyosu tarafında yüzde 9,96 düzeyinde gerçekleşti.
Hatırlanacağı üzere VakıfBank yakın vakitte 13,4 milyar TL’lik tahsisli sermaye artırım sonucu açıklamıştı, lakin bu sermaye artırımının yeni açıklanmış olması sebebiyle bu bilanço periyodunda finansallarına yansımadı. Yatırımcı sunumunda sermaye artırımlarının banka rasyolarına hipotetik tesirine değinen banka; bu artırımla hipotetik olarak 2021 yıl sonu finansallarına yansıtılsa, sermaye rasyoları yaklaşık 250 baz puan daha yüksek olacağı bilgisine yer verdi. Öteki bir söz ile yüzde 14,85 olan toplam SYR yaklaşık yüzde 17,4 düzeyine, ana sermaye yüzde 15,4 düzeyine, çekirdek sermaye rasyosu da yüzde 12,5 düzeylerine gelmiş olacaktı.
Yatırımcı sunumunda 2022 yılı bütçesinde beklentilerini paylaşan banka TL kredilerde kesim ortalamasına paralel büyüme bekliyor. YP kredilerde ise ABD Doları bazında yavaşça daralma öngörüyor.
TÜFE’ye endeksli menkul değer gelirlerindeki artışla gerçek orantılı olarak Swap maliyetleri dahil net faiz marjında yıllık 75-100 baz puan düzgünleşme bekleyen bankanın mevcut durumda 57 milyar TL’lik TÜFE’ye endeksli menkul değer portföyü var.
Banka fiyat kurul tarafında banka yıllık yüzde 20 civarı bir büyüme öngörüyor. Operasyonel sarfiyatlar tarafında ise düşük baz tesirinden dolayı artışın enflasyonun üzerinde olması bekleniyor. Lakin banka tarafınca güçlü maliyet idaresinin devam edeceğinin de altı çizildi.
VakıfBank’ın faal kalitesinde ise net risk maliyetinde yıllık ortalama 150 baz puan civarında olması öngörüldü. Tüm bu birleşenler doğrultusunda banka idaresinin ortalama öz kaynak rasyo beklentisi “orta onlu rakamlar” düzeyinde bulunuyor. Bu öz kaynak kârlılığı beklentisi 13,4 milyar TL’lik öz kaynak artışını da hesaba katan bir biçimde hesaplanarak Yatırımcı Sunumu’nda paylaşıldı.
Yatırımcı sunumunda şura sonucunın sermaye artırımına dair ayrıntı isteyen yabancı yatırımcılar bu ay sonuna kadar sermaye artırımının bilgilerinın açıklanacağı bilgisi verildi. BDDK ve SPK onaylarının akabinde Borsa İstanbul’da toptan satış pazarında yeni hisselerin satışı gerçekleşecek; satış fiyatı muhakkak olduğunda ise kelam konusu fiyata nazaran iştirak yapısının sonuncu hali şekillenmiş olacak. Sermaye artışı Türkiye Varlık Fonu’na tahsisli olduğu için; paydaşlık yapısının ortasında Türkiye Varlık Fonu’nun hissesi artarken, başka mevcut ortakların hissesi azalmış olacak. Banka; Yatırımcı Sunumu esnasında tüm bu sürecin Şubat ayı sonuna kadar bitirilmesinin öngörüldüğü bilgisini paylaştı.